本土创投机构成为科创板坚实资本后盾

2019年，中国资本市场最炙手可热的便是科创板。而科创板的“造富效应”，引来各路资本积极参与科创板拟IPO公司。

参与科创板的投资机构除了早期创投外，突击入股的机构较为抢眼，但这种行为已经受到较大限制。根据上交所相关规定，“申报前6个月内进行增资扩股的，新增股份的持有人应当承诺：新增股份自发行人完成增资扩股工商变更登记手续之日起锁定3年。”

锁定3年就是让突击入股的投资机构无法快速盈利，由于科创板IPO定价已经市场化，这些抢搭末班车的新增股东，如果参股成本过高，未来实现盈利退出，便成为一个未知数。

有券商投行人士对《证券日报》记者表示，公司希望在IPO申报前扩大估值和资本实力，投资机构希望通过突击入股实现资金高效利用和高收益，双方各有所取，但这种参股对于公司成长并没有太大作用，还是那些早期创投机构对公司意义更大。

据不完全数据统计，在科创板上市公司企业背后，有超过200家投资机构的身影。从目前情况看，科创板上市企业背后的创投机构以本土创投为主，随着科创板的推出，这些创投机构也获得了丰厚的市场回报。

在企业创业成长的过程中，尤其是科技型企业，创投机构对企业的成长起到了十分关键的作用。北京金慧丰投资管理有限公司董事长周丽霞对《证券日报》记者表示，创投机构陪跑一家企业的时间短则五六年，长则8年以上，在这一过程中，除了种子期和启动阶段的少量资金投入，在企业开始规模生产后，创投机构除了给予资金的支持，其人际关系和网络资源在被投企业扩建、市场营销或者改良产品的过程中，也会给予更多帮助。

一般情况下，科研投资公司、产业引导类的资金介入科创公司较早，甚至部分是相当早期的孵化资金，担当资金支持、产业引导、技术支撑等角色，而一些专门创投机构，一般介入时间靠后，此时企业发展前景刚刚显现，且需要大量资金扩大生产或研究，这一时期企业的发展速度也是最快的。

本文摘录自《证券日报》